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La Federal Reserve annonce la continuation des soldes Article Boursorama du 21 Mars 2019

  • Posté par : Fabien

Retrouvez l’article sur le site de Boursorama.

L’annonce d’une politique monétaire accommodante a d’abord été lancée par la PBOC, puis par la BCE et maintenant par la Federal Reserve.
Les soldes relatifs à la classe d’actifs de Dettes Subordonnées bancaires AT1 & Preferred Securities se poursuivent dans un contexte favorable pour les investisseurs.
Croissance faible, inflation maitrisée, absence de hausse de taux d’intérêt, liquidité abondante s’ajoutent à une situation de faible profitabilité des banques, surtout européennes, avec pour conséquence possible une sous-performance des actions bancaires et une réduction des dividendes.
La classe d’actifs de Dettes Subordonnées bancaires AT1 & Preferred Securities, émises par des émetteurs de grosses capitalisations boursières systémiques, reste donc extrêmement attractive en terme de rendement, en comparaison aux actions de ces mêmes émetteurs, avec un potentiel de plus-value non négligeable à l’avenir.
Le marché n’a certainement pas anticipé cette situation si accommodante qui s’accompagne également de l’arrêt de réduction du bilan de la Fed avec un objectif de stabilisation de 2 000 milliards USD d’ici septembre 2019.
Ainsi, les spreads actuels élevés, qui correspondent à l‘écart entre le taux US
Treasury sans risque et le taux de rendement des Dettes Subordonnées, ne semblent pas justifiés et laissent présager un rétrécissement et, donc, un potentiel de plus-value pour ces mêmes obligations.
Les soldes sont ouvertes, saisissons les avec discernement !
Auteur : Fabien